高配当株投資を始めた頃、私はとにかく「利回り」を見ていた。
4％より5％。
5％より6％。
数字が高いほど優秀な銘柄だと思っていた。
配当金が積み上がれば、安定した資産形成ができる。
そう信じて、利回りの高い銘柄を次々と買っていった。
だが、あるときポートフォリオを一覧で見て、違和感を覚えた。
思った以上に中身が偏っていた。
高利回りだけを保有する罠にハマってしまったのです。
景気敏感株に集中していた現実
気づけば、保有銘柄の約６割が景気敏感株だった。
景気が良いと利益が伸びやすく、その分、配当利回りも高く見えやすい銘柄たち。
私は「高配当株投資」をしているつもりだった。
だが実際は、「利回りが高く見える銘柄」を集めていただけだった。
なぜ利回りが高いのか。
株価が下がっているからかもしれない。
業績が不安定だからかもしれない。
将来の不透明感が織り込まれているからかもしれない。
利回りは結果であって、本質ではない。
それに気づいたとき、自分の浅さを思い知った。
売るべきか、持ち続けるべきか
偏りに気づいたとき、最初に浮かんだのは「売却」だった。
今のうちに整理したほうがいいのではないか。
バランスを一気に修正すべきではないか。
だが、冷静に考え直した。
配当が減っているわけではない。
業績が急激に悪化しているわけでもない。
焦って売るのは、また感情で動くことになる。
そこで私は、売るのではなく“積み増しで調整する”方法を選んだ。
ただひたすら、減配しないよう祈るばかりだった。
私が考える適正なポートフォリオ
今、目指している比率はこうだ。
・ディフェンシブ株：60〜70％
・景気敏感株：30〜40％
・各セクターは20％以下
ディフェンシブ株は、景気の影響を受けにくい銘柄。
通信事業や金融業など、需要が安定している分野だ。
景気敏感株も完全に排除しない。
景気回復局面では、大きなリターンを生む可能性があるからだ。
重要なのは「バランス」。
同じセクターに固めてしまうと、上がるときは一気に上がる。
だが、下がるときも一気だ。
何かが起きても致命傷にならない構造を作ること。
それがポートフォリオの役割だと考えている。
利回りよりも“構造”を見る
高配当株投資の目的は、
利回りの高さを競うことではない。
安定して配当を受け取り続ける仕組みを作ることだ。
利回りだけを追えば、一時的な数字に振り回される。
だが構造を意識すれば、長く続けられる投資になる。
増配により利回りが上がることもある。
私はいま、時間をかけてコツコツ修正している。
売り急がない。
買い急がない。
ディフェンシブ銘柄を積み増しながら、
少しずつ比率を整えている最中だ。
自分のポートフォリオを自分で成長させているような感覚になります。
将来どう成長していくか、楽しみながら進めています。
まとめ｜投資は“管理”のゲーム
投資は、銘柄選びのゲームではない。
ポートフォリオ管理のゲームだ。
どんなに優れた銘柄でも、偏ればリスクになる。
どんなに利回りが高くても、
構造が崩れていれば不安は消えない。
今回の反省で学んだのは、
数字に惹かれる自分を疑うことだった。
これからも失敗はするだろう。
だが、感情ではなく構造で判断する投資家でありたい。
いまはまだ、比率は理想通りではない。
それでも焦らず、時間を味方にしながら整えていく。
高利回りを追うのではなく、崩れにくい土台を積み上げる。
それが今の私の投資方針だ。
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